在美国政府升级对华关税威胁，并将中国列为“汇率操纵国”后，美国金融市场避险情绪高涨，黄金和美国国债两大传统避险资产价格7日均出现显著上涨。分析人士担忧，经贸摩擦不断升级严重挫伤资本市场信心，甚至可能把美国经济拖入危机。

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价7日突破每盎司1500美元大关，较上一交易日上涨35.4美元，收于每盎司1519.6美元，创6年来新高。近一年来，黄金期货价格涨幅已超过20%。

同时，大量资金还纷纷涌入10年期美国国债，导致国债价格上升、收益率下降。美东时间7日晚间，10年期国债收益率徘徊在1.74%附近，创下2016年10月以来最低点。近一年来，10年期国债收益率已累计下跌近120个基点。

据美联储数据，目前3个月期美债收益率高出10年期收益率达30个基点，为2007年以来最大水平。这种被称为“收益率曲线倒挂”的反常状态曾多次出现在美国经济衰退前，因此被分析人士视为衰退预警信号。

黄金和美债趋热，显示避险情绪高涨、市场信心滑向冰点。美国奥安达公司资深市场分析师爱德华·莫亚认为，金价涨势似乎还将继续，原因之一是人们认为全球贸易争端不会很快缓解。

美国投行高盛的分析报告预测，金价或将在6个月内达到每盎司1600美元。美国太平洋投资管理公司全球经济顾问约阿希姆·费尔斯警告，如果经贸紧张局势继续升级，美国国债收益率的下跌速度可能将超乎人们想象。

美国布朗兄弟哈里曼公司的分析报告认为，在白宫上周升级对华关税威胁之前，美债“收益率曲线倒挂”的情况一直在改善，而如今美国经济衰退风险再度升高。美国太阳信托银行分析师基思·勒纳也警告，关税不确定性持续的时间越长，产生恶果的风险就越大。

哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯日前撰文指出，美国将中国列为“汇率操纵国”不符合事实，此举损害美国政府信誉，可能给美国带来经济衰退风险。他还警告，未来美国经济衰退风险可能将达2008年以来最高水平。

令分析人士担忧的是，美国政府似乎正在重蹈20世纪三十年代大萧条之前的关税覆辙。坎伯兰咨询公司董事长兼首席投资官戴维·科托克说，《斯穆特—霍利关税法》导致的悲剧正在重演，美国经济衰退风险正在上升。

1930年，美国胡佛政府出台《斯穆特—霍利关税法》，大幅提高超过2万种外国商品的进口关税，以期减少进口，出清国内积压产品。然而事与愿违，贸易伙伴国纷纷进行反制，导致美国出口急剧下降。这一保护主义政策被认为是导致美国深陷大萧条的原因之一。